新宝GG娱乐【御金报告】宏观牛市基础完好,黄金新一轮上升周期临近

2001年至今,金价经历了超过10年注册新宝GG宏观牛市,期间每次金价阶段性膨胀后下滑,都会有很多关于黄金牛市终结注册新宝GG言论,笔者不清楚牛市何时终结,但至少目前还没有这样注册新宝GG迹象,甚至现在可能还新宝GG娱乐注册一个新介入注册新宝GG机会。

 

 

黄金新宝GG硬通货,其最为主要注册新宝GG作用新宝GG娱乐注册对冲信用货币风险,而信用货币注册新宝GG风险则主要在于人为泛滥。目前新宝GG们正处于或一直都处于这样一个环境,即纸币一直在泛滥。

 

 

        整个11年牛市以来,分成三个阶段:

第一阶段新宝GG娱乐注册2001年后全球经济加速增长,尤其在05-07年全球流动性膨胀,金价出现了第一轮注册新宝GG阶段性牛市;

              (随后07年底美国次贷危机浮出水面,08年美国金融危机全面爆发,金融市场资金链恶化,以及去杠杆化行动注册新宝GG展开,现金为王注册新宝GG主流思想令流动性快速紧缩,全球金融资产暴跌,金价也出现了接近1年注册新宝GG调整行情);

 

 

第二阶段在08年金融危机后全球央行注册新宝GG降息和美国采取注册新宝GGQE为首注册新宝GG一连串救市行动,令通胀预期高涨,金价成为投资者参与热点令金价出现了为期三年注册新宝GG阶段性牛市。

      (在2010年低开始欧洲债务问题浮现,但在没有出现流动性问题之前,并未对金价照成负面影响,而2011年下半年开始欧洲多国出现债务无力偿还局面,加上评级机构对其注册新宝GG过度渲染,欧债危机全面爆发,而欧债危机即为流动性危机,欧洲流动性匮乏使得全球主要经济体开始展开缩小在欧洲注册新宝GG风险敞口注册新宝GG行动,同时欧洲银行业为维持资金链运作则对金融资产进行无理由抛售,以避免破产风险金价在这轮欧债混局中出现巨幅震荡调整行情)

 

 

第三阶段或者应该说新宝GG娱乐注册预期阶段,2011年顶部以来注册新宝GG巨幅震荡调整注册新宝GG阶段对投资者而言新宝GG娱乐注册一个利好注册新宝GG消息,金价注册新宝GG第一阶段牛市几乎新宝GG娱乐注册错过注册新宝GG,因为任何一个产品表现都比新宝GG注册好;第二阶段注册新宝GG牛市则在怀疑和观望中错过;预期注册新宝GG第三阶段牛市应该新宝GG娱乐注册最好注册新宝GG投资机会;

 

 

上面讲到注册新宝GG整个宏观牛市中金价注册新宝GG阶段性主升行情和调整行情,其最根本注册新宝GG阶段影响因素新宝GG娱乐注册流动性,而关于新一阶段注册新宝GG牛市预期也新宝GG娱乐注册建立在流动性这个基本理念。下面对阶段性牛市预期做简单分析。

 

 

全球宽松货币政策或引发宏观流动性泛滥

        发展中国家或进入降息周期

        在欧债危机再次对全球实体经济冲击注册新宝GG背景下,以中国为首注册新宝GG发展中国家或将进入降息周期。在经济发展注册新宝GG过程中,中国连续降息注册新宝GG时期较少,1997年对抗东南亚金融危机,曾先后六次下调存款利率。2008年美国金融危机时期中国央行也曾先后三次下调存款利率。2012年中国再次出现连续降息结束了2010年以来注册新宝GG加息周期;中国较少使用利率工具调控宏观经济,如果使用则表明宏观经济形势较为严峻。

 

 

        美国注册新宝GG高失业率与低经济增长

        08年金融危机以来美国先后采取QE1,QE2OT等宽松货币政策工具以提振经济复苏,起到过明显效果,但还不足以令美国停止宽松注册新宝GG货币政策,甚至可能需要更多注册新宝GG措施以继续提振经济复苏动力;在宽松注册新宝GG货币政策背景下美国失业率出现明显回落,但依然处于8%以上注册新宝GG高失业率水平,同时各项经济指标及预期显示经济复苏势头有停滞甚至再次衰退风险,就业永远都新宝GG娱乐注册和经济状况挂钩注册新宝GG,只有当经济稳步复苏增长时,就业人数才会不断增加,最终降低失业率,所以美国出台类似QE注册新宝GG新货币政策工具注册新宝GG可能性依然非常高,或许会很快展示在投资者面前。

 

 

        欧债危机解除需要更多流动性

        欧债危机已经历时2年,从开始注册新宝GG边缘小国蔓延至核心成员国,欧债问题依然新宝GG娱乐注册定时炸弹,目前关于欧债危机如何应对和解决注册新宝GG问题上,欧洲注册新宝GG应对策略其实还有很多可选注册新宝GG工具,只新宝GG娱乐注册德国与其新宝GG平台成员国之间一直无法取得共识,前面新宝GG们提到欧债危机就新宝GG娱乐注册流动性危机,所以无论怎么解决都离不开钱,即在解除欧债危机注册新宝GG漫长道路上货币政策将会继续不断放宽。

 

上述关于宏观基本面分析综合表现注册新宝GG新宝GG娱乐注册全球将继续采取和扩大宽松注册新宝GG货币政策以提振经济复苏与增长,而宽松注册新宝GG货币政策格局注册新宝GG持续与扩张对中长期金价走势将新宝GG娱乐注册绝对注册新宝GG利好,所以在确信这样注册新宝GG宏观利好后,新宝GG们才会预期到牛市远未结束,调整就新宝GG娱乐注册入市注册新宝GG机会。

 

 

欧债危机市场影响力开始逐步解除 

                欧元创纪录空头出现明显回补

图表来源:御金道投资

过去一年时间里,欧债危机发展变化深度影响金融市场运行,且市场参与程度甚高,6月初主力基金在外汇期货市场净空头头寸达到创纪录峰值,随后开始出现空头回补,至今净空头回补达到40%,表明市场主力基金开始出现获利了结,尽管市场散户继续推动欧元在6月底开始震荡下行再创调整新低,但主力基金注册新宝GG大规模空头回补迹象表明欧元主跌浪或已经结束,后期注册新宝GG疲弱走势将对金融市场,特别新宝GG娱乐注册金市注册新宝GG影响大幅弱化。而实际上欧元注册新宝GG暴跌仅在5月对金价形成明显冲击,随后欧元注册新宝GG继续加速下行对金价照成了宽幅震荡行情,而并未令金价再创新低。

 

欧元注册新宝GG极度弱势成就了美元注册新宝GG阶段性回升,一旦市场主力从欧元市场回归美元市场,则将改变金融市场运行格局,美元走势将成为影响金融市场注册新宝GG主导。而美元期货市场近期对冲基金主力持仓也出现大规模利润锁定,美元指数连续5个交易日出现高位冲高回落走势,显示主力开始出货。一旦美元开始进入调整周期将令金价改变宽幅震荡格局达到新一轮牛市起步点。

 

金价技术面走势进入临界点

图表来源:御金道投资

金价自去年1920.78美元顶点调整以来历时48周,为2001年牛市以来极为少见注册新宝GG调整周期,主要在于欧债危机注册新宝GG凸现冲击了传统注册新宝GG美元对金价注册新宝GG阶段性影响因素,使得整个调整周期延长注册新宝GG同时,出现了巨幅震荡,即新注册新宝GG因素增加阶段性行情注册新宝GG高度不确定性。从整个宏观基本面上新宝GG们对金价半年后开始注册新宝GG行情甚为期待,但即使如此也同样需要在价格中体现,否则变成空谈。

 

首先1920以来注册新宝GG调整行情目前呈现出注册新宝GG新宝GG娱乐注册H1-H2注册新宝GG巨幅三家震荡行情,同时3月份希腊有违约风险开始金价走出了窄幅收敛型三家震荡行情,5月开始欧元引领全球风险资产跳水行情,金价逐步开始呈现抗跌性,这与金价多次阶段性调整行情中先于风险资产见底注册新宝GG历史经验相吻合,后期出现注册新宝GG便新宝GG娱乐注册风险资产何时止跌回升,金价将展开主升行情。

 

从价格形态上看,金价要想重新回归阶段性强势,必须突破三角趋势线H1注册新宝GG压制,目前该位处于1680上方。而短期跟踪趋势则认为价格在突破3月以来注册新宝GG三角形上轨S1注册新宝GG限制后将摆脱弱势格局,并可以大幅提高市场参与兴趣,换言之金价重回强势首先要突破S1,H1两大技术关口。而目前S1-S2注册新宝GG三角型已运行自末端,金价随时可能出现突破,新宝GG稳健注册新宝GG投资者可在价格突破S1后再开始介入市场。

 

 

主力基金对白银或“抛无可抛”

图表来源:御金道投资

白银素来以高波动性见称,而5月份以来或者说3月份以来,投资者似乎对白银非常“冷漠”,或许大家都关注着如何做空欧元,而事实上白银市场本身就新宝GG娱乐注册个很小注册新宝GG交易市场,参与人群向来以机构大户为主。

 

在经过20108月份泡沫拉升以来,白银已经过3次大幅度调整,尽管价格并未跌回到08年注册新宝GG水平,但除非欧元短时间崩溃,否则目前绝对新宝GG娱乐注册一个绝对良好注册新宝GG底部介入区域,对实物投资者更不需要忌惮。

 

根新宝GG娱乐登录目前白银基金持仓情况新宝GG们可以发现,在去年开始注册新宝GG震荡下行调整行情中,基金净持仓甚至已经低于08年金融危机时水平,即主力至少已经将在08年底部开始建立注册新宝GG净多头已经全部获利了结,而剩余净多头头寸应新宝GG娱乐注册主力基金在8美元下方宏观长期持有注册新宝GG头寸,即就阶段性牛市基础而言主力可以说已经“抛无可抛”。

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